Le président américain Donald Trump indique la Réserve fédérale -président Jerome Powell, détenant un document lors d’une visite du bâtiment du Federal Reserve Board, en cours de rénovation, à Washington, DC, États-Unis, le 24 juillet 2025.
Kent Nishimura | Reuters
La Réserve fédérale – La dépréciation surprise de la gouverneur Adriana Buller la semaine dernière a ramené un scénario qui semblait s’estomper, mais pourrait avoir des conséquences importantes sur la façon dont la banque centrale réalise la politique.
Avec le siège ouvert de l’influent Banking Board, le président Donald Trump a désormais un certain nombre d’opportunités stratégiques, dont une où il pourrait nommer un président de l’ombre si appelé dont le travail serait en grande partie d’agir comme un instant, jusqu’à ce qu’un successeur du président actuel Jerome Powell puisse être nommé.
Cela augmente à nouveau l’opportunité incroyable pour une institution qui est historiquement connue pour la collégialité et une approche de la politique en ivoire maintenant, devra faire face à une dose soudaine d’intrigues politiques.
Trump utilisera-t-il la position pour nommer un gadfly pour affliger Powell, une cible fréquente de critiques en boursouflage du président, ou de poursuivre une autre stratégie qui se concentre davantage sur la direction à long terme de Bold?
“Le président a deux options. La première est qu’il peut établir un accord de rotation pour remplir le siège à balles dans les quatre mois restants de l’expression non emballée”, a déclaré Krishna Guha, responsable de la politique mondiale et de la stratégie de la banque centrale à Evercore ISI, mercredi à CNBC. “Ou il pourrait simplement décider de comprimer tout le processus et de choisir la personne qu’il veut être la chaise grasse maintenant.”
La décision de Bullets de quitter Bold avec un peu de préavis serait importante dans des circonstances normales, mais la nature de sa situation au sein du conseil augmente.
L’ancien président Joe Biden en 2023 des balles nommées pour la positionPar la suite, Lael Brainard, qui a déménagé à la Maison Blanche pour agir en tant que conseiller économique principal. Des balles ont gagné moins de deux ans de période tacite de Brainard, ne laissant qu’environ. Il y a six mois et explique les quelques mois qu’il faudra confirmer sa compensation.
Compte tenu du calendrier du Sénat, le nouveau gouverneur servirait au mieux trois ou quatre mois, puis subira une autre audience de confirmation si Trump décide de re-discontinue la personne.
Bien que Trump puisse être tenté d’aller dans le passé de l’ombre-chairman-router Scott Bessent dans le passé, il a opté pour ce cours – il peut être un choix non appétissant pour le candidat.
La chaise fantôme “ne sera toujours qu’une personne parmi beaucoup et ne profitera pas des pouvoirs du bureau du président”, a déclaré Guha.
«Apprenti» Fed-style
Pour Trump, cependant, le choix d’une chaise fantôme serait conforme à son affiliation avec les conflits et ferait faire preuve de prouver les gens, a ajouté Guha.
“Il aime gérer des choses comme” Celebrity Apprentice “”, a déclaré la précédente émission de téléréalité de Trump à NBC, Guha. “Il aime avoir des gens à essayer, se duels les uns avec les autres. Il peut donc être tenté par l’idée de mettre quelqu’un sur le siège pendant quelques mois, en voyant comment ils le font s’ils passent l’audition, puis se font hocher la tête au prochain président audacieux. Je suppose donc qu’il est probablement tiré dans les deux directions ici.”
La durée qui est venue avec le message des balles comporte un risque supplémentaire. Si elle était restée à la place, la nomination n’aurait pas été survenue au moins avant l’expiration de ses règles en janvier et aurait eu lieu à 14 ans au conseil d’administration. La fenêtre entre maintenant puis créée par la démission comporte à la fois l’opportunité et le danger.
Accepter une telle nomination est également un dés.
“Un président de l’ombre avec seulement quatre mois de risque présente un certain risque”, a déclaré Brian Gardner, stratège en chef de la politique de Washington chez Stifel. “Quelqu’un peut dire quelque chose qui agace Trump. Peut-être qu’il doit prendre position que Trump n’aime pas. Le moment où nous parlons d’augmentation des chances que cela se produise, donc ça va être une opportunité plus difficile. Après avoir dit, je pense que l’administration pense que c’est une idée attrayante et leur donne une certaine flexibilité.”
La chaise suivante
L’alternative à une chaise fantôme, au moins en ce qui concerne la position des balles, est de nommer la personne réelle que Trump veut servir de président, avec la compréhension qu’ils seraient nommés lorsque Powell sortira.
Dans ce cas, il présenterait une approche plus conventionnelle et ne pousserait pas le nouveau gouverneur dans une relation potentiellement contradictoire avec ses collègues qu’il servira potentiellement pendant les 14 prochaines années.
“Peut-être qu’ils le font comme une sorte de plan de sauvegarde pour s’assurer qu’ils ont la personne qu’ils veulent en place lorsque la présidence Powell se termine en mai”, explique Gardner.
Les responsables de la Maison Blanche n’ont pas répondu à une demande de commentaires.
Trump a déclaré mardi à CNBC qu’il avait l’élection pour les balles à quatre finalistes – l’ancien gouverneur Kevin Warsh, le directeur du Conseil économique national Kevin Hassett et deux candidats nommés. L’un de ceux est censé être l’actuel gouverneur Christopher Waller. Les autres noms mentionnés étaient l’économiste et ancien président de la Banque mondiale, David Malpass, ainsi que l’économiste Judy Shelton, que Trump a tenté de nommer pendant sa première période, mais n’a pas réussi à éliminer l’approbation du Sénat.
Les marchés de jeux sont partagés entre Warsh et Hassett en tant que favori, où Shelton suscite également un certain intérêt. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a retiré des conflits, a déclaré Trump à CNBC.
En supposant que Powell quitte le conseil d’administration après la fin de son mandat, Trump a la chance d’avoir une majorité de son nommé dans les membres du groupe sept. Cependant, il n’aurait pas de majorité sur le réglage de la vitesse Comité fédéral de marché ouvertqui implique les sept gouverneurs plus une équipe rotative de cinq présidents régionaux. Son actuel nommé est Christopher Waller et Michelle Bowman, qui est également vice-président de la surveillance des banques.
Trump a promis une décision dans les prochains jours. Cependant, il a également déclaré qu’il nommerait un successeur de Powell il y a des semaines et ne l’a pas encore fait.
Yellen et d’autres ont critiqué Trump pour avoir penché si fort contre les graisses pour des taux plus bas, quelque chose que les anciens présidents ont fait, mais d’une manière bien moins publique.
La préoccupation est que Trump s’appuie sur l’indépendance de la Fed, ce que les responsables pensent que c’est crucial pour une politique monétaire appropriée sans influence politique.
“Il y aura un peu de recul institutionnel de la FED”, a déclaré Gardner, notant que Powell était sur le Trésor au début des années 1990 lorsque le président George HW Bush a pressé le président de l’époque Alan Greenspan pour des taux inférieurs. “Je pense que c’est dans un endroit sûr pour l’instant, mais les choses peuvent changer. Donc je ne pense pas que ce soit existentiel maintenant, mais bien sûr, c’est une situation fluide.”
