Tech IPOS Bullish, Figma, Circle rugir après «des années d’interdiction»

Le Haussier L’introduction en bourse de cette semaine a pris un sens supplémentaire, peut-être à cause du nom de l’entreprise.

Lorsque les actions de l’échange de crypto-monnaie supportée par Peter Thiel ont plus que doublé de la porte mercredi, avant de terminer la journée de 84%, c’était le dernier signe que les bulls techniques IPO sont de retour en affaires.

En juillet, fournisseur de logiciels de conception Figure Plus que triplé lors de ses débuts en bourse de New York et un mois plus tôt dans la société cryptographique Cercle a augmenté de 168% lors de leur premier jour sur la grande planche.

Wall Street attend depuis longtemps pour cela.

Il y a trois ans, une forte inflation et la flambée des taux d’intérêt ont effectivement clôturé le marché des offres publiques. Les entrepôts techniques ont fait le plein et les capitaux privés se sont séchés et ont forcé des startups à argent pour détourner leur attention de la croissance et de l’efficacité et de la rentabilité.

Le barrage routier a semblé desserrer plus tôt cette année lorsque des entreprises telles que StubHub et Klarna ont déposé leurs prospects, mais le président Donald Trump a ensuite brisé les marchés en avril avec ses plans pour balayer les coutumes. Les roadshows ont été placés indéfiniment.

Le programme des douanes du président s’est un peu stabilisé depuis, et l’argent des investisseurs afflue dans la technologie et pousse le Nasdaq aux niveaux d’enregistrement, ce qui représente plus de 40% par rapport au bas de cette année en avril. L’optimisme augmente que l’arriéré féroce des startups élevés continuera de se débarrasser en tant que PDG et Capital-risqueurs Atteignez la confiance que les marchés publics accueilleront leurs sociétés de haut niveau.

À la pointe des débuts de Figma, le président de NYSE, Lynn Martin, a déclaré à “Squawk on the Street” de CNBC qu’une énorme demande pour cette offre pourrait “ouvrir les ports d’inondation” pour le reste du marché. Et plus tôt cette semaine, la PDG du NASDAQ, Adena Friedman, a déclaré à “Fast Money” qu’il y avait une “liste très saine” des entreprises qui voulaient être répertoriées au second semestre de cette année, avant la saison des fêtes.

“J’ai rencontré beaucoup de PDG et je les ai préparés à réfléchir à ce qu’ils veulent sur les marchés publics et où ils vont”, a déclaré Friedman.

Il existe plus de deux douzaines de sociétés technologiques américaines soutenues par une entreprise qui sont évaluées à 10 milliards de dollars ou plus, selon CB Insights. StubHub a mis à jour son prospectus, suggérant qu’une offre viendra bientôt.

“La fenêtre IPO est ouverte”, a déclaré Rick Heitzmann, partenaire de la société de capital-risque Firstmark, dans une interview avec “Closing Bell” de CNBC cette semaine. “Vous avez vu à travers l’industrie, un support largement basé pour les introductions en bourse, et nous conseillons donc les entreprises dans lesquelles nous investissons pour se préparer et devenir public.”

Un autre sujet majeur parmi les VC et les banquiers est l’environnement réglementaire.

L’administration Biden a emporté la chaleur des investisseurs pour réprimer les grandes acquisitions, principalement attribuées à la main lourde perçue de Lina Khan à la Federal Trade Commission, tout en ne facilitant pas les restrictions, comme on dit, le rendent moins attrayant pour que les entreprises deviennent publiques que de devenir privées.

Paul Atkins, le nouveau chef de la SEC, a déclaré en juillet qu’il voulait “faire à nouveau des introductions en bourse” en supprimant certains des obstacles de la complexité des révélations et des litiges. Il n’a pas offert de nombreuses recommandations spécifiques.

Friedman a déclaré à CNBC que la première conversation qu’elle avait eue avec Atkins après avoir pris le poste était de rendre plus facile et plus attrayant que les entreprises deviennent publiques.

“La conversation a été constructive le long de nombreux fronts en examinant les exigences des Lumières, le processus de procuration, d’autres choses qui rendent vraiment plus difficile pour les entreprises d’être publiques et de naviguer sur les marchés publics”, a déclaré Friedman. “Il est aussi intéressé que nous le sommes, alors j’espère que nous le transformons en grande action.”

En plus des gros gains notés par Bullish, Figma et Circle, les marchés publics ont accueilli le fournisseur bancaire en ligne Carillon Avec un gain de 37% le mois dernier et une application commerciale Etoro Avec une pop de 29% en mai. Le marché des technologies de la santé a vu deux introductions en bourse: Santé charnière et Omada Health.

Mais ce sont les débuts rugissants de Circle et Figma qui ont déclenché le cri d’un nouveau marché haussier pour les introductions en bourse. Figma a bondi de 250% le jour de l’introduction en bourse après que le prix partage un dollar devant une fourchette mise à jour. La valeur du cercle a plus que doublé après que les émissions de stableCoin sont également évaluées sur la plage attendue.

Ce type d’action de prix a rétabli un débat avant le dernier boom des introductions en bourse en 2020 et 2021, lorsque le capital-risqueur Bill Gurley a fait valoir que les grandes pops du premier jour suggèrent que les offres intentionnellement erronées nuisent à l’entreprise et à la main de l’argent à la main aux nouveaux investisseurs. Gurley préconise des listes directes où les sociétés affichent des actions à un prix qui correspond efficacement à la demande.

Lorsque Figma a frappé le marché, Gurley était de retour dessus et a qualifié les grands gains comme un résultat “attendu et entièrement intentionnel” qui profite aux clients de grandes banques d’investissement

“Ils l’ont acheté pour 33 $ hier soir et peuvent le vendre aujourd’hui pour plus de 90 $”, a-t-il écrit. Dans un article de suivi, il a déclaré: “J’aurais adoré voir DLS remplacer les intrus-ipos, il est tout simplement logique de faire correspondre l’offre / la demande. Mais Wall Street peut simplement être trop dépendant de l’énorme client-Await-Aways.”

Acheteur lise, fondateur de la société de conseil d’introduction en bourse Group de classe V, a écrit Sur LinkedIn, que l’entreprise reçoit un appel à l’endroit où elle prix sur le stock et que de nombreuses pensées sont mises dans le processus. Dans l’introduction en bourse, les sociétés ne vendent également qu’un petit pourcentage d’actions en circulation – dans le cas de Figma env. 7% – Donc, s’ils fournissent des résultats, “il y aura très probablement de nombreuses opportunités futures pour vendre plus d’actions à des prix plus élevés”.

Cela arrive déjà.

Circle a déclaré cette semaine qu’il offre 10 millions d’actions supplémentaires dans une offre secondaire. Et vendredi, CNBCS Leslie Picker a indiqué que les banquiers Corequi a augmenté de 150% depuis son introduction en bourse en mars, a orchestré certains concessionnaires de blocs cette semaine.

Mais l’acheteur avertit que les marchés technologiques ont des antécédents de surchauffe. Bien qu’il y ait toujours une différence entre ce que les institutions sont prêtes à payer dans une cotation de bourse et ce que les investisseurs de détail exubérants paieront, c’est actuellement “un trou que nous n’avons pas vraiment vu depuis 1999, 2000”, a déclaré l’acheteur à CNBC et a ajouté “et bien sûr nous savons comment cela s’est terminé”.

Par rapport à la bulle DOT-com, les entreprises publiées ont désormais des revenus importants et des éléments de base réels, mais cela ne signifie pas que IPO Pops est durable, a-t-elle déclaré.

“C’est presque comme si nous avions plusieurs années d’interdiction”, a déclaré l’acheteur, se référant à une période d’un siècle lorsque l’alcool a été interdit aux États-Unis “, dans certains cas, boire à l’excès sur le marché des introductions en bourse”.

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