Le projet de loi sur la crypto du Sénat présente un cadre hybride pour la surveillance des actifs numériques

Le Comité de la Banque sénatoriale a publié une nouvelle proposition importante la semaine dernière qui pourrait remodeler la façon dont l’Amérique réglemente la propriété numérique. Le 22 juillet, les sénateurs Tim Scott, Cynthia Lummis, Bill Hagety et Bernie Moreno ont publié leur “Responsible Economic Innovation Act de 2025” Discussion de discussion Pour demander des commentaires du public qui adoptent une deuxième approche spéciale de la législation sur la cryptographie récemment adoptée par le Parlement.

Alors que Loi sur la clarté de la maison Le Sénat a été fourni principalement pour la plupart des actifs numériques pour la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et suggère une approche hybride plus complexe. Comme l’a expliqué le projet de discussion, ils souhaitent que les valeurs mobilières et l’échange (SEC) traitent des exceptions et la divulgation des exigences pour une nouvelle catégorie appelée “actifs de secours”, tandis que le CFTC réglementerait toujours ces actifs comme des matières premières – un cadre nuancé qui pourrait verrouiller de nouvelles opportunités pour des projets de blockchain communautaires qui se sont battus pour trouver leur pied législatif.

Il s’agit d’une philosophie fondamentalement différente de la façon dont les actifs numériques devraient être intégrés dans les infrastructures économiques américaines. Lorsque le Parlement voit les matières premières qui nécessitent une supervision de la CFTC, le Sénat voit également un paysage plus nuancé qui nécessite une expertise sec.

Un combat d’échecs législatif

La divergence n’est pas involontaire. Bien que le Parlement ait adopté sa dernière semaine de soutien bipartite, il semblait que Crypto avait finalement sa feuille de route réglementaire, le comité de la Banque du Sénat, dirigé par le président Tim Scott (Rs.C.) et la présidente du sous-comité Cynthia Lummis (R-Wyo), a longtemps suivi une autre approche.

“Mes collègues et moi au Parlement et au Sénat partagent le même objectif: donner des règles claires sur la voie des actifs numériques qui protègent les investisseurs, favorisent l’innovation et maintiennent l’avenir du financement numérique enraciné en Amérique”, ” Scott a noté En annonçant le projet de discussion. Cependant, il représente plus la proposition de 35 pages que des objectifs partagés.

Bien que la méthode des “actifs affiliés” du Sénat représente une pensée législative innovante, elle est en fait basée sur un fondement bien établi mais sous-utilisé de la juridiction SEC-CFTC courante, datant de 2000 à un cadre spécifiquement conçu pour les produits qui ne correspondent pas bien aux titres ou catégories de matières premières traditionnels. Le Loi de 2000 de la modernisation des futures de marchandises A d’abord établi ce modèle hybride lorsqu’il a créé des “produits à terme de sécurité” qui ont été définis comme les deux titres selon les lois fédérales sur les valeurs mobilières et Futures ci-dessous Loi sur l’échange de produits.

Dodd-rank élargi ce précédent Avec des “échanges mixtes” qui nécessitent que les deux agences “prescrivent conjointement de telles règles … au besoin”. Les agences ont formalisé la coordination par le biais de Mous depuis 2004, plus récemment Mis à jour en 2018 Pour la vue d’échanges. Le cadre du Sénat pour les actifs supplémentaires ne crée pas une nouvelle autorité, il adapte le modèle hybride CFMA témoin des actifs numériques qui défient également les catégories traditionnelles.

Fixez l’aiguille politique

Cette approche nuancée concerne les préoccupations démocratiques directes que la ré-acquisition crypto peut devenir une porte arrière pour éviter la protection des investisseurs. La sénatrice Elizabeth Warren (D-Mass.) a averti à plusieurs reprises Ces vastes classifications de matières premières peuvent permettre aux entreprises d’éviter les lois sur les valeurs mobilières en tokenisant les investissements traditionnels.

Le cadre d’actifs supplémentaire reconnaît ces préoccupations, tout en reconnaissant que de nombreux projets basés sur la blockchain, avec leurs titres dynamiques et programmables, ne ressemblent pas à des titres traditionnels. Il s’agit d’une approche plus sophistiquée que la classification des matières premières plus large de la Chambre, qui renforce potentiellement le meilleur soutien de l’espèce qui est important pour naviguer dans les exigences du Sénat pour 60 voix.

En plus de la structure du marché, le projet de loi s’attaque à un financement illégal avec des dispositions nécessitant des normes d’examen pour les actifs numériques et encourage les partenariats dans le secteur privé avec les forces de l’ordre fédérales. La législation promeut également «l’innovation bancaire responsable» en veillant à ce que les sociétés de portefeuille financières puissent utiliser des actifs numériques et distribué des systèmes de caisses pour toutes les banques d’activités qui sont autrement autorisées à fournir.

“Trop longtemps”, a expliqué le sénateur Haity, “les lois et l’incertitude réglementaires dépassées sur la structure du marché des actifs numériques ont entravé l’innovation américaine et laissé les consommateurs sans protection adéquate.” Le projet de discussion “démontre un fort engagement à verrouiller le plein potentiel de l’économie active numérique en fournissant une législation responsable qui reflète les contributions des parties prenantes”, a déclaré Hagty.

Implémentation de la vérification de la réalité

Le sénateur Scott a établi une date limite en septembre pour terminer la législation sur la structure du marché, mais cet objectif semble ambitieux avec le ténor politique et le climat à Bakken. Le Congrès est confronté à un programme bondé Y compris les projets de loi agricoles, les permis de défense et les matchs de financement du gouvernement. Les observateurs industriels suggèrent que le remboursement de la cryptographie glisse de manière réaliste au début de 2026.

Ce retard peut être avantageux. Discussion Le format de trait signale un véritable intérêt pour l’entrée aux parties prenantes, où le comité bancaire demande des commentaires jusqu’au début août. Cette méthode de coopération contraste fortement avec la stratégie de régulation pour l’application qui caractérisait la supervision de la cryptographie précédente.

Le calendrier offre également de la place pour harmoniser les approches de la Chambre et du Sénat. Les deux chambres reconnaissent que des règles claires frappent l’incertitude législative, mais elles discutent des structures optimales. La Chambre met l’accent sur le règlement des matières premières et la supervision rationalisée. Le Sénat maintient la préférence SEC avec des exceptions ciblées.

Forces du marché et impact sociétal

Les marchés financiers ont déjà répondu positivement aux signaux de clarté législative. Bitcoin atteint Nouveaux sommets de tous les temps Après la signature de la loi sur le génie, le marché total de la cryptographie dépasse désormais 4 billions de dollars. Les grandes banques annoncent Digital Asset Coption Services, signalant l’acceptation institutionnelle des technologies que les communautés locales ont déjà adoptées.

Mais la véritable option dépasse l’accumulation individuelle de richesse. Les cadres d’actifs supplémentaires pourraient permettre le développement sociétal basé sur la blockchain qui honore les principes économiques collaboratifs tout en exploitant les technologies avancées. Il reconnaît que la propriété tokenisée, la gouvernance démocratique et les économies de création représentent vraiment de nouveaux modèles économiques qui nécessitent de nouvelles approches réglementaires.

Par conséquent, les efforts qui se déroulent sur cette législation s’étendent bien au-delà des marchés cryptographiques. Selon Les dernières données de Crypto.comL’adoption mondiale de la cryptographie a augmenté de 13% d’ici 2024 et a atteint 659 millions de propriétaires dans le monde, où la propriété du Bitcoin est étendue à 337 millions d’utilisateurs. Aux États-Unis, la recherche Security.org montre que 67% des propriétaires de crypto actuels prévoient d’acheter plus en 2025, tandis que 14% des non-propriétaires prévoient leur premier achat.

Les communautés qui ont trouvé des opportunités financières dans les actifs numériques ont besoin d’une sécurité réglementaire pour construire des systèmes de création de richesse durable. Les dernières recherches de Kraken ont révélé que 88% des détenteurs de cryptographie prévoient de continuer à investir au cours des 12 prochains mois, la crypto devenant la classe d’actifs préférée pour 53% des propriétaires – un saut significatif de seulement 36% l’année précédente. Sans cadre clair, ce bâtiment d’innovation et de richesse communautaire migre vers les juridictions plus conviviales.

La vue d’ensemble

L’approche du Sénat reflète une reconnaissance croissante que la réglementation cryptographique nécessite des nuances plutôt qu’une large catégorisation. Les actifs numériques incluent tout, des pièces de monnaie spéculatives aux outils de développement communautaire légitimes. La réglementation unique convient à tous les serviteurs ni à l’innovation ni à la protection des investisseurs.

Le concept d’actif supplémentaire représente le développement législatif – sur la base que la technologie blockchain crée de nouvelles formes de valeur et de propriété qui ne correspondent pas aux définitions traditionnelles. C’est le genre d’approche avant-gardiste dont l’Amérique a besoin pour maintenir le leadership dans le financement numérique tout en protégeant tous les participants.

Discussion Le format de format signale que les sénateurs veulent de véritables contributions avant de terminer leur stratégie réglementaire, avec une demande complète d’informations qui couvre la clarté réglementaire, la protection des investisseurs, les sites de trading, la garde, le financement illégal, les problèmes bancaires et de préférence. La période de commentaires se déroule début août et donne aux parties prenantes une voix significative dans la conception de la législation qui contrôle les actifs numériques dans les années à venir.

La question demeure de savoir si l’Amérique peut créer un cadre qui permet de nouvelles formes d’autonomisation sociétale et de participation financière, tandis que la protection des investisseurs donne également confiance au système financier. La réponse déterminera si les actifs numériques répondent à leur promesse d’inclusion financière ou resteront un marché de niche pour les concessionnaires sophistiqués.

La sophistication longue assimilée pourrait faire toute la différence.