Vêtements à l’intérieur d’un magasin Peloton à Palo Alto, Californie, États-Unis, lundi 5 août 2024.
David Paul Morris | Bloomberg | Images getty
Peloton A soumis un excédent surprise pour son quatrième trimestre fiscal jeudi et a décrit sa stratégie de retour à la croissance sous le nouveau PDG Peter Stern. Les actions de Peloton ont obtenu 6% au début du commerce.
Connected Fitness Company, connue pour ses vélos stationnaires et ses tapis roulants, a publié un bénéfice net de 21,6 millions de dollars, contre une perte de 30,5 millions de dollars l’année précédente. C’est grâce à des ventes meilleures que prévu, mais aussi les efforts de Peloton pour réduire ses dépenses d’exploitation, comme l’a dit Stern dans une lettre aux actionnaires, reste trop élevée.
Au cours de l’exercice 2026, qui a commencé en juillet, la société prévoit de réduire le coût du taux continu de 100 millions de dollars supplémentaires, au sommet des 200 millions de dollars qu’elle réduit au cours de l’exercice 2025. La moitié de ces réductions proviennent des coûts indirects, tels que la réévolution des contrats avec les fournisseurs, mais l’autre moitié provient de la réduction de 6% de son personnel, a indiqué la société.
“Nos dépenses d’exploitation restent trop élevées, ce qui empêche notre capacité d’investir dans notre avenir”, a écrit Stern dans la lettre aux actionnaires. “Nous lançons un plan de structure des coûts visant à réaliser au moins 100 millions de dollars d’économies en cours à la fin de l’exercice 26 en réduisant la taille de notre équipe mondiale, en accouplant la consommation indirecte et en déplaçant une partie de notre travail. Ce n’est pas une décision de la santé distinctive car elle affecte de nombreux membres de l’équipe talentueux, mais nous pensons qu’il est nécessaire pour la santé de la santé distinctive.”
La dernière série de licenciements intervient un peu plus d’un an après que la société a annoncé son intention de réduire 15% de son personnel.
Pour le dernier trimestre, Peloton a battu les attentes de Wall Street en haut et en bas. C’est ainsi que l’entreprise a fait dans son quatrième trimestre fiscal par rapport à ce que Wall Street s’attendait, sur la base d’une étude des analystes de LSEG:
- Géré par actions: 5 cents contre une perte de 6 cents attendus
- Revenu: 607 millions de dollars contre 580 millions de dollars attendus
Le bénéfice net déclaré de la société pour la période de trois mois se terminant le 30 juin était de 21,6 millions de dollars, ou 5 cents par an. Part, par rapport à une perte de 30,5 millions de dollars ou 8 cents par actions, un an plus tôt.
Les ventes ont chuté à 607 millions de dollars, en baisse d’environ. 6% par rapport à l’année précédente.
Depuis son apogée pandémique, Peloton a travaillé pour réduire les coûts, stabiliser ses activités et générer des flux de trésorerie disponibles pour garantir que l’entreprise puisse survivre. Huit mois après le mandat de Stern en tant que dernier réalisateur de Peloton, ces efforts commencent à porter leurs fruits.
Pendant toute l’année, la société a généré 320 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles, devant ses propres attentes internes, et ses directives impliquent une voie de croissance des revenus dans la moitié de l’année. Dans l’ensemble, les dépenses d’exploitation ont chuté de 25% au cours de l’exercice 2025, avec des réductions significatives des ventes et du marketing ainsi que de la recherche et du développement, des mesures que les investisseurs et les analystes ont longtemps dit étaient trop élevées pour la taille des activités de Peloton.
Pour le quatrième trimestre fiscal, les dépenses d’exploitation ont chuté de 20% par rapport au même trimestre de l’année, menée par une baisse de 28% des frais de vente et de marketing, une baisse de 20% des coûts de recherche et développement et une baisse de 33% des coûts généraux et administratifs.
Peloton a également progressé dans la réduction de sa dette, car elle s’est restructurée l’année dernière pour éviter une effrayer imminente de liquidité. Au cours de l’exercice 2025, sa dette nette a chuté de 43% ou de 343 millions de dollars par rapport à la période annuelle, ce qui a porté 459 millions de dollars à 459 millions de dollars lorsque les équivalents en espèces et en espèces sont déduits de sa dette totale d’env. 1,5 milliard de dollars.
Façon de rentabilité
Pour le trimestre actuel de Peloton, les ventes s’attendent à 525 millions de dollars et 545 millions de dollars, plus faibles que les 560 millions de dollars que les analystes avaient prédits, selon LSEG. Tout au long de l’année, cependant, il s’attend à des ventes entre 2,4 et 2,5 milliards de dollars conformément aux attentes de 2,41 milliards de dollars, selon LSEG.
Le trimestre en cours devrait être pire que prévu, en grande partie parce qu’il tombe pendant les mois d’été, où les gens ont tendance à remettre leurs abonnements et à se retirer sur de nouveaux équipements de formation. Mais le reste de l’année consiste à améliorer les modèles de vente dans les prochains trimestres.
Au cours du dernier trimestre, Peloton a vendu plus de vélos et de tapis roulants que Wall Street ne prévoyait, envoyant des revenus de fitness connectés de 198,6 millions de dollars, bien en avance sur les 170,3 millions de dollars que les analystes s’attendaient, selon StreetCount. Le chiffre d’affaires de l’abonnement a été un peu léger de 408,3 millions de dollars derrière les prévisions de 411 millions de dollars, selon StreetCount.
L’amélioration des repas de première ligne, qui permettent à Peloton de mieux utiliser ses coûts fixes, a entraîné une augmentation de 5,6 points de pourcentage de sa marge brute, qui était de 54,1% au cours du trimestre, contre 48,5% de l’année il y a.
En particulier, son segment matériel, qui a longtemps été un drain pour les performances de Peloton, est régulièrement plus rentable. La marge brute de Peloton pour le matériel était de 17,3%, une augmentation de 9 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, entraînée par un changement contre des produits plus rentables et une diminution des coûts de service et de réparation, d’entrepôt et de transport.
Le marginal brut de l’entreprise de 3,7 points de pourcentage est passé à 71,9%, mais a été aidé par un ajustement unique de l’équilibre lié au coût des redevances musicales. Exclu cette prestation, la marge brute de l’abonnement aurait été de 69,2%.
Les gains que Peloton a réalisés pour améliorer ses bénéfices devraient se poursuivre, mais sera entravé par de nouveaux taux de poussière à 50% imposés par l’administration Trump sur les produits fabriqués avec de l’aluminium, ainsi que d’autres tâches affectant des parties de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise. Peloton s’attend à ce que les tarifs affectent les flux de trésorerie disponibles avec 65 millions de dollars au cours de l’année à venir et, par conséquent, il prévoit de générer 200 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours de l’exercice 2026, en vertu de ce qu’il a réalisé au cours de l’exercice 2025.
Dans la lettre de Stern aux actionnaires, il n’y avait aucun plan explicite pour augmenter les prix des abonnements ou du matériel, mais il a déclaré que la société retravaillerait son utilisation des campagnes et “ajuster les prix” pour refléter ses coûts élevés.
“Par exemple, nous présenterons des frais de montage d’experts facultatifs pour refléter le coût réel de l’installation de notre équipement, pendant que nous élargissons l’auto-installer gratuitement pour inclure notre bande de roulement et notre rangée, maintenant ainsi l’adhésion et le contrôle”, a écrit Stern.
Maintenant que les flux de trésorerie et certaines mesures commencent à se stabiliser, Stern est prêt à parler de la croissance et a décrit sa vision d’y arriver dans sa lettre aux actionnaires. Pour compenser le coût élevé de l’acquisition de clients en ligne, Peloton revient à la vente au détail physique, mais cette fois, il ouvre des micro-magasins au lieu des salles d’exposition dispersées qu’il avait à ses débuts. Au cours de l’exercice 2025, il a fermé 24 commerces, réduisant son empreinte de grands magasins de 37 à 13 à la fin du quatrième trimestre.
Peloton prévoit d’étendre ses micro-magasins, d’un comptage de un à 10, ainsi que Cultivez son marché secondaire pour un matériel antérieur, a déclaré Stern. Il prévoit également d’augmenter la présence de ses instructeurs lors d’événements personnels à trois reprises cette année dans le but de l’augmenter de 10 fois au cours de l’exercice 2027, a-t-il ajouté.
Peloton a également l’intention de se développer plus loin au-delà du vélo.
“Nous prévoyons de soutenir le parcours du bien-être de nos membres en élargissant notre offre et notre force, où nous sommes déjà un leader de catégorie, le bien-être mental, le sommeil, l’amélioration et au fil du temps, la nutrition et l’hydratation”, a déclaré Stern lors de l’appel de résultats de jeudi. “Nous utiliserons des technologies avancées comme l’IA pour améliorer notre capacité à agir comme entraîneurs personnalisés.”
Stern a déclaré que la société travaillera également plus près de Precor, la société de fitness acquise par le fondateur John Foley en créant une “unité commerciale globale”. Il a également déclaré que la société commencera à élaborer un plan pour se développer à l’international – un objectif que Peloton a depuis longtemps, mais n’a pas réussi à être rentable.
“À l’international, nous prévoyons de fournir des expériences locales dans les langues en utilisant un mélange d’instructions natives, de dubing Ai et d’approches plus flexibles de la musique dans des milliers de classes”, a écrit Stern. “Grâce à des partenariats, nous visons à présenter la marque Peloton et les expériences à des millions de personnes dans le monde. Ensemble, nous pensons que ces actions jettent la base des lancements futurs et rentables de l’offre complète du peloton dans les nouvelles géographies.”
