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Groupe de santé unis Le président-directeur général, Stephen Hemsley, fait face au premier véritable test de sa capacité à retrouver la confiance de l’investisseur mardi, car la plus grande compagnie d’assurance américaine privée rapporte les bénéfices.
La composante DOW a vu son cours de l’action presque en deux depuis la mi-mai, avec le rythme de sa pire année de plus d’une décennie après les bénéfices de son programme phare de l’assurance-maladie et de la pratique du médecin de la santé d’Optum a diminué. Cela a conduit à la démission soudaine de l’ancien PDG Andrew Witty, forçant la société à réintroduire l’ancien PDG Hemsley à le remplacer et à suspendre les conseils sur les gains. En outre, la société fait face à l’enquête de la justice pénale et civile sur sa pratique de facturation de Medicare.
Alors que UnitedHealth fait face à des défis sur plusieurs fronts, il se trouve dans une “tempête parfaite”, a déclaré Ann Hynes, analyste de Mizuho Securities. Maintenant, les investisseurs veulent savoir comment Hemsley prévoit de gérer l’entreprise hors de la Virvevinde, après les avoir assurés en juin dernier, “nous sommes humblement déterminés à gagner votre confiance et votre confiance”.
Voici trois choses importantes que les investisseurs rechercheront dans le rapport des bénéfices de l’entreprise.
Le grand numéro: Guide 2025
Plus que le nombre de trimestres, les analystes se concentrent sur les perspectives de UnitedHealth pour toute l’année. Hemsley a déclaré aux investisseurs que la société ferait une mise à jour sur les conseils sur les résultats en 2025 après avoir suspendu ses prévisions en mai.
Les analystes s’attendent à ce que UnitedHealth ait un gain de 21,26 $ par an de 21,26 $ par an. Partager, selon les estimations consensuelles de LSEG. Les estimations vont d’un niveau bas de 18 $ par action à un point culminant de 26,44 $ par actions.
“Tous moins de 18 $ – ce serait considéré comme un négatif de la rue”, a déclaré Hynes
L’analyste des marchés des capitaux de RBC, Ben Hendrix, a mis son estimation au-dessus du consensus à 23,36 $, mais a déclaré que Wall Street reste baissière à United Health.
“Alors que nous basons nos opinions plus optimistes sur la revendication de la direction selon laquelle les avantages de Medicare restent rentables avec 3% de la marge de MA cible en vue pour 2026, les clients dont nous avons parlé ont exprimé leur inquiétude concernant la compression continue des marges dans OptumHealth et accélérer la tendance (coût médical) dans le principal avantage de Medicare”, a-t-il écrit dans une note plus tôt ce mois-ci.
Medicare – Interdels et Optum Health Outlook
Les analystes se concentrent également sur la façon dont l’entreprise prévoit de stabiliser sa pratique médicale, Optum Health. Pendant des années, cela a aidé UnitedHealth à dépasser ses pairs dans son programme phare Medicare Advantage en utilisant ses 90 000 employés ou médecins affiliés à traiter les patients sur les propres plans de UnitedHealth.
“Les investisseurs ayant une durée ont vraiment investi dans United pour la puissance de … Optum Health, le pouvoir de United Contrôlez leurs propres membres de Medicare Advantage et ont extrait une marge importante qu’ils n’avaient pas pu auparavant”, a déclaré Michael Ha, analyste de Baird.
Mais au premier trimestre de cette année, Optum Health a connu une forte baisse des bénéfices. Les analystes ont déclaré que le saut était dû en partie à un changement de changement dans les normes de remboursement de Medicare connues sous le nom de V28, ce qui rend plus difficile pour les compagnies d’assurance et les médecins de facturer des services supplémentaires.
Mizuhos Hynes a déclaré que les règles de codage de facturation antérieures laissaient beaucoup plus d’espace pour les plans visant à ajouter des codes de facturation liés à des conditions chroniques telles que les maladies cardiaques totales, ce qui fournirait un score et un remboursement de risque plus élevés. Selon la nouvelle règle V28, les codes de facturation sont plus spécifiques, les lacunes de clôture qui peuvent augmenter le remboursement.
“V28 est très noir et blanc, vous n’avez donc pas ce genre de capacité à ajouter des codes, et beaucoup de codes sont supprimés”, a-t-elle déclaré, ajoutant qu’il a maintenant “conduit à un changement structurel des marges pour la santé de l’optum”.
Mais Ha a remarqué que les changements de V28 ont commencé en 2024, à un moment où les personnes âgées ont commencé à utiliser plus de soins. De nombreux concurrents de UnitedHealth Medicare Advantage ont fait des ajustements au cours de la dernière année pour lutter contre le quart de travail. L’effondrement soudain des marges de santé d’Optum au premier trimestre semble avoir attiré le UnitedHealth.
“Je pense que c’est un exemple de Misexecution. Ils connaissaient des vents contraires sur le chemin de l’année et même bien avant, mais pour une raison quelconque, il n’a pas pu trouver de décalage”, a déclaré Ha. “Nous sommes toujours sûrs qu’Optum Health et United peuvent récupérer et reconstruire l’économie d’unité, mais nous pensons aux deux prochaines années, cela peut potentiellement s’aggraver.”
Questions juridiques et législatives
La société est sortie jeudi devant le rapport des revenus et a reconnu dans un Archivage de la SEC Que sa pratique de facturation avec le programme Medicare fait face à des sondes criminelles et civiles du ministère de la Justice.
UnitedThealth a déclaré que la société travaillait avec les enquêtes qui ont été signalées pour la première fois par le Wall Street Journal. Il a également noté qu’un champion spécial nommé par le tribunal en mars s’est soumis à l’avantage de la société dans une affaire impliquant des accusations similaires faites par le DOJ lors de la première administration Trump.
Hynes estime que la préoccupation de l’investisseur concernant les projets du MJ a été excessive.
“La part agit comme le gouvernement les expulsera de Medicare et Medicaid, et la probabilité qu’il soit nul, à mon avis”, a-t-elle déclaré. “Cela finira probablement par rédiger un chèque et conclure un accord d’intégrité commerciale … c’est ce qui s’est passé dans le passé.”
Mais la mort par les tireurs de UnitedThealth Brian Thompson en décembre dernier, comme le prétend les procureurs, a été effectué par un tireur motivé par le rejet de l’assurance, a publié une école primaire avec des critiques publiques de compagnies d’assurance maladie.
Anciennement Warners Wendell Potter, qui a critiqué les pratiques industrielles après une carrière à Cigna, a déclaré que la pression sur les grandes compagnies d’assurance telles que United Health devrait cesser. Le contrôle réglementaire au Congrès a augmenté des deux côtés du couloir alors que Washington a du mal avec des coûts de santé et de drogues élevés dans l’assurance-maladie, Medicaid et d’autres programmes de santé gouvernementaux.
“De nombreux membres du Congrès qui sont des médecins ou des républicains, certains sont des pharmaciens, et ils voient d’abord la main lourde de ces entreprises”, a déclaré Potter, président du Center for Health and Democracy. “Et puis vous voyez l’intérêt des républicains, et je n’ai jamais vu cela auparavant.”
En juin, United Health a annoncé qu’elle avait embauché des auditeurs de troisième partie pour effectuer un examen de la pratique de l’entreprise en matière d’assurance maladie et de prestations de pharmacie, dans le but de “donner à nos parties prenantes la transparence et la confiance” dans la pratique commerciale de l’entreprise.
La société a déclaré à CNBC qu’elle n’aurait pas beaucoup de détails à offrir sur cet audit lors des résultats du deuxième trimestre. Il ne s’attend pas à ce que l’examen soit terminé avant la fin du troisième trimestre de cette année.
