Les gens achètent des fournitures pour animaux de compagnie dans un magasin d’animaux de compagnie à New York, le 12 août 2025.
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Goldman Sachs prend la chaleur pour son appel selon lequel l’inflation des consommateurs les plus lourdes est induite par les coutumes, mais elle est loin d’être seule à ce point de vue parmi ses frères de Wall Street.
Malgré l’adoption des investisseurs du rapport de l’indice de prix de consommation plutôt bénigne de mardi, les économistes s’attendent à la plus grande influence sur l’inflation.
Avec des avoirs avant les tarifs qui roulent, des tarifs efficaces qui grimpent plus haut et les entreprises qui sont moins disposées à absorber les coûts plus élevés des tâches, le sentiment général est que les consommateurs ressentiront de plus en plus la morsure tout au long du reste de l’année.
“Les tarifs pourraient tirer 1% du PIB et ajouter 1-1,5% à l’inflation, dont certains se sont déjà produits”, a déclaré Michael Feroli, économiste américain chez JPMorgan Chase, dans une note. “Il y a une incertitude considérable quant au degré de révision des prix à la consommation, étant donné que les hausses de coutumes de cette année sont bien supérieures à ce qui est plus que toute autre chose dans l’expérience américaine après la guerre.”
Le président Donald Trump a paralysé Goldman Sachs pour des recherches que les économistes de l’entreprise ont publiées au cours du week-end et ont affirmé que les consommateurs allaient prendre un succès nettement plus fort des douanes jusqu’à la fin de l’année. L’économiste de Goldman Sach, David Mericle, qui a comparu mercredi à CNBC, a défendu l’appel et a déclaré que la société n’était pas inexplorée par les critiques de Trump.
Dans un discours social de vérité, le président David Solomon a suggéré que le feu de l’économiste qui a écrit la pièce ou envisageait de démissionner.
Mais si un économiste du marché qui est dans le même camp sur les impacts sur les douanes devait être rejeté serait beaucoup de bureaux vides à Wall Street.
L’inflation à ramper plus haut
La plupart des gens voient au moins un broyage stable plus élevé dans les prix lorsque le dégagement des douanes survient et ce qui semble être des taux effectifs d’environ 18% – par rapport à environ. 3% au début de l’année – prenez racine avec quelques avertissements.
“Il semble que la tendance à la baisse de l’inflation centrale ait été rompue lorsque les tarifs commencent à donner naissance aux prix de détail”, a écrit l’économiste principal de l’UBS, Brian Rose. “Nous nous attendons à ce que l’inflation se poursuive avec une tendance à la hausse progressive lorsque les entreprises transmettent leurs coûts plus élevés, mais ralentir le refuge et le repoussage des consommateurs de plus en plus étirés devraient aider à compenser une partie de l’impact sur les coutumes.”
Personne ne prédit l’inflation fugace comme des gains mensuels de 0,3% à 0,5%. Cela suffit pour pousser la mesure de base préférée de la Réserve fédérale à une place dans la région de faible à mi-3%.
Quoi que l’accélération finisse par être, il ne devrait pas décourager Commence à réduire les taux d’intérêt après être resté sur la touche tout au long de 2025 jusqu’à présent. Les économistes s’attendent à une aggravation du marché du travail ainsi qu’à la conviction que le mouvement de l’inflation sera temporaire permettra une politique monétaire plus facile.
À court terme, cependant, l’augmentation de l’inflation pourrait retenir les dépenses des consommateurs et plier la croissance tout au long de l’année. JPMorgan voit le produit intérieur brut, dont deux tiers proviennent de la consommation à “un peu moins de 1%”.
Le rapport des indicateurs économiques de Blue Chip pour août, enquêtant sur les principaux noms financiers de Wall Street, la croissance du PIB ne voit en moyenne que 0,85% au second semestre de cette année. Mais il est en fait mieux que les prévisions de 0,75% par rapport à juillet, car certaines des prévisions les plus pessimistes ont changé leur point de vue sur l’opinion “selon laquelle l’effet limitant des coutumes devrait être temporaire comme la croissance attendue s’améliore considérablement l’année prochaine”, indique le rapport d’août.
Préoccupations à l’avenir
Les causes du conseil à court terme comprennent le 29 août Expirer les exceptions de douane minimis qui avaient permis aux marchandises évaluées à moins de 800 $ pour entrer en franchise américaine. Il pourrait frapper des produits de vente au détail en particulier.
La macroéconomie Pantheon prédit un gain de 1 point de pourcentage pour l’inflation centrale, ce qu’il voit a finalement atteint 3,5% à la fin de l’année.
“Seulement environ un quart de ce lifting a filtré jusqu’à présent aux consommateurs, donc nous voyons de fortes chances que les produits nucléaires augmenteront à un rythme plus rapide dans les mois à venir”, a déclaré la société.
Le PIB Paribas a noté qu’il s’attend à ce que l’augmentation des prix va au-delà des marchandises car les études récentes “suggèrent que la pression à la hausse des prix des apports de service”.
“La préoccupation la plus importante de la Fed pour l’inflation est moins le niveau exact et plus la question de l’adhérence”, a ajouté la société dans une note. “La pression de juillet (CPI), avec une force surprenante dans les services de base, n’est donc pas convaincante de bonnes nouvelles.”
La question de l’inflation «l’adhérence» est également importante.
Cible de Cleveland Fed pour CPI-inflation dans le prix piretéY compris des articles tels que le loyer, la nourriture loin de la maison, l’assurance, les meubles de maison et autres, a montré une augmentation stable. Il représente 3,8% sur trois mois de base annuelle, le plus élevé depuis mai 2024. L’inflation de prix flexibles, tels que les pièces alimentaires, énergétiques et automobiles, est beaucoup plus bas.
“Les tarifs entraîneront une inflation plus élevée dans les mois à venir”, a écrit l’économiste en chef de la PNC, Gus Faucher. “Avec le CPI central collecté en juillet et les prix plus élevés qui surviennent lorsque les entreprises transmettent des coûts de douane plus élevés à leurs clients, l’inflation du PCE de base devrait se déplacer encore plus sur l’objectif du lit dans les mois à venir.”
Bien que la majeure partie de la rue s’attend à ce que le chemin évalue les coupes, une inflation plus élevée pourrait donner aux politiciens une certaine hésitation, même avec un marché du travail plus faible, a déclaré Faucher.
