Chongqing, Chine – 17 juillet: Dans cette illustration photo, une personne a une représentation physique d’une pièce Bitcoin (BTC) devant un écran montrant un chandelier -diagramme des derniers mouvements de prix de Bitcoin le 17 juillet 2025 à Chongqing, en Chine. (Photoilustration des images de Cheng Xin / Getty)
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Bitcoin«Le cycle historique» montre des signes qu’il peut être rompu en tant que profil changeant des investisseurs et que la réglementation de soutien transforme la dynamique du marché.
Si ce schéma souvent prévisible est rompu, il aurait des conséquences importantes sur la façon dont les investisseurs évaluent l’action des prix de la crypto-monnaie et le calendrier potentiel de quand investir dans le bitcoin.
“Ce n’est pas officiellement terminé avant que nous ne voyions des rendements positifs en 2026. Mais je pense que nous le ferons, alors disons ceci: je pense que le cycle de 4 ans est terminé”, a déclaré à CNBC Matthew Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management.
Quel est le cycle Bitcoin?
Généralement, le cycle Bitcoin fait référence à un modèle de mouvement de quatre ans, qui est un événement clé connu sous le nom de la moitié, un changement d’exploitation minière écrite dans le code de Bitcoin.
La halvation se produit environ tous les quatre ans avec le dernier a eu lieu en avril 2024 et celui avant qu’il ne soit en mai 2020.
Lorsque la réduction de moitié se produit, les avantages sont coupés sous la forme de bitcoin donné aux soi-disant mineurs qui maintiennent le réseau Bitcoin fonction dans la moitié. Cela réduit l’offre de Bitcoin au marché. Par conséquent, il n’y aura que 21 millions de bitcoins.
Le bitcoin s’accumulerait généralement dans les mois qui ont finalement réduit de moitié pour atteindre une nouvelle hauteur tout le temps. Puis Bitcoin est tombé et est tombé d’environ. 70% à 80% de son leader le plus élevé au début d’un “hiver cryptographique”, une période plus longue de prix de pièces numériques déprimées. Le prix des autres cryptos chuterait également considérablement au cours de cette période. Le Bitcoin agirait alors dans un intervalle pendant un certain temps et lorsque la prochaine édition de moitié s’approche, elle voit généralement son prix apprécier. Ensuite, le cycle est répété.
Le prix de Bitcoin est généralement passé à des cycles de 4 ans.
Qu’est-il arrivé au cycle Bitcoin?
Il y a eu une réaction de marché sans précédent autour de la dernière réduction de moitié lorsque Bitcoin a frappé un nouveau Un niveau record de plus de 73 000 $ en mars 2024, environ un mois avant de faire de moitié, plutôt que d’atteindre de nouveaux sommets après le célèbre événement comme prévu.
“Dans chaque cycle précédent, de nouveaux temps élevés sont survenus 12 à 18 mois après la réduction de moitié”, a déclaré à CNBC Saksham Diwan, analyste de recherche chez Coindesk Data.
Le principal facteur a été l’approbation américaine des fonds brisés par le bitcoin qui ont commencé à faire du shopping en janvier 2024. Les ETF suivent le mouvement des prix en Bitcoin sans qu’un investisseur ait en fait à posséder une crypto-monnaie lui-même.
De grands afflux aux ETF, et l’espoir que cela pourrait amener des investisseurs institutionnels plus traditionnels qui étaient auparavant éloignés de la crypto ont contribué à augmenter le prix du bitcoin.
“Cette fois, Spot Bitcoin ETF exige essentiellement la découverte de prix typique après moitié. C’était en fait la première indication claire que les courants institutionnels pourraient changer la dynamique du cycle traditionnel”, a déclaré Diwan.
Quels facteurs ont aidé à changer le cycle du Bitcoin?
ETF a été le premier facteur le plus important qui a perturbé le rythme de quatre ans de Bitcoin. Il a amené les investisseurs avec des poches profondes intéressées à maintenir la crypto-monnaie à plus long terme.
Mais un certain nombre d’autres facteurs du marché ont changé.
Hougan de Bitwise Asset Management pointe des “explosions en crypto” qui ont souvent précédé Crypto Winters. Il faisait référence à Crash des offres de pièces initiales SO-So-Salled en 2018 et l’effondrement de Crypto Exchange FTX en 2022.
Pendant ce temps, l’environnement et la réglementation macroéconomiques deviennent plus favorables.
“Les taux d’intérêt sont plus susceptibles de chuter que la prochaine année, et le fait que les régulateurs et les législateurs sont désormais disposés à s’engager dans la crypto plutôt que de refuser fermement d’y faire face pour réduire considérablement le risque de soufflage futur”, a déclaré Hougan.
Gary Gensler, ancien chef de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, avait refusé le secteur et ouvert un certain nombre de cas contre des sociétés cryptiques. Ceux de l’industrie ont déclaré qu’ils étaient injustement ciblés. Au cours de l’administration actuelle du président américain Donald Trump, la SEC a abandonné certains cas contre les sociétés cryptiques. Washington a cherché à introduire de nouvelles lois autour de Crypto et a même lancé une réserve stratégique de Bitcoin.
Pendant ce temps, les entreprises publiques accumulent les crypto-monnaies, en particulier le bitcoin, dans le cadre d’une nouvelle stratégie.
“Avec l’augmentation de la maturité du marché, l’accumulation de détenteurs à long terme à tout moment et la volatilité en sourdine, le rythme traditionnel à 4 ans d’un comportement plus sensible à la liquidité est remplacé”, a déclaré Ryan Chow, co-fondateur de Solv Protocol, à CNBC.
Où sommes-nous dans le cycle maintenant?
Un point important à noter est que, historiquement, l’évaluation de récompense la plus importante pour Bitcoin s’est produite entre les jours 500 et 720 après la moitié, selon Diwan of Coindesk. Bitcoin a culminé sous cette fenêtre en 2016 et 2020, a noté Diwan.
“Si ce modèle devait se répéter, nous devons rechercher une accélération potentielle entre le 3e trimestre de 2025 et le début du premier trimestre 2026”, a déclaré Diwan, ajoutant que “l’action des prix (dans) ce cycle a été atténuée par rapport aux périodes précédentes après la moitié”.
Hougan, de Bitwise Asset Management, a déclaré que le cycle de quatre ans est terminé, mais pour cela officiellement mort, Bitcoin aurait besoin d’un bon 2026 qu’il s’attend à se produire.
“Je ne pense pas que nous ayons aboli la volatilité, mais je pense a) les forces qui ont historiquement créé le cycle de quatre ans sont plus faibles qu’ils ne l’étaient par le passé, et b) il y a d’autres forces très fortes qui se déplacent sur une autre chronologie qui, je pense, submergera notre tendance de quatre ans”, a déclaré Hougan dans un commentaire par e-mail.
La dernière hauteur record de Bitcoin a été touchée le 14 juillet lorsqu’elle a poussé plus de 123 000 $.
80% sont-ils écrasés par le passé?
Une caractéristique importante des cycles précédents est que le bitcoin baisserait environ. 70% à 80% par rapport à son record après la réduction de moitié.
Les initiés de l’industrie de la crypto ont déclaré à CNBC que cela ne se produirait plus, compte tenu des raisons qu’ils avaient décrites pour soutenir un cycle de quatre ans changeant.
“Nous pensons que l’ère de la fermeture brutale de 70 à 80% est derrière nous”, a déclaré Chow du protocole Solv.
Il a noté que la correction la plus importante de ce cycle était d’environ 26% sur une base finale par rapport à environ. 84% après 2017 et 77% après 2021 sommets de tous les temps.
Les détenteurs à long terme du bitcoin ainsi que “un afflux institutionnel stable contribue à une plus grande absorption descendante, a déclaré Chow. Il a ajouté qu’il peut y avoir des corrections de l’ordre de 30% à 50%” comme réaction aux macro-goss ou aux surprises réglementaires, mais ils sont probablement plus courts et moins violents que les vélos précédents. “
Hougan a également déclaré que la chute de 30% à 50% est possible, mais: “Je parie que 70% des retraits sont une saga du passé.”
